Fund Flow กำลังกลับมา? เปิดเกมลงทุนครึ่งหลังปี 2569 กับหุ้นปันผลที่น่าจับตา 

เมื่อความกังวลของตลาดเริ่มลดลง... นักลงทุนควรทำอย่างไรต่อ?

ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ตลาดหุ้นไทยต้องเผชิญแรงกดดันจากหลายด้าน ไม่ว่าจะเป็นความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก ทิศทางดอกเบี้ย เงินทุนต่างชาติที่ไหลออก รวมถึงความผันผวนของหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลก ทำให้นักลงทุนจำนวนไม่น้อยเลือกที่จะถือเงินสดและรอจังหวะ

แต่เมื่อเข้าสู่ช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ภาพหลายอย่างเริ่มเปลี่ยนไป

หนึ่งในประเด็นสำคัญคือ ศาลรัฐธรรมนูญมีมติ 7 ต่อ 2 วินิจฉัยว่า พ.ร.ก.กู้เงิน 4 แสนล้านบาท ไม่ขัดรัฐธรรมนูญ ส่งผลให้รัฐบาลสามารถเดินหน้ามาตรการลงทุนด้านพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานต่อได้ ภายใต้กระบวนการกลั่นกรองโครงการที่กำหนดไว้

แม้การกู้เงินเพิ่มเติมอาจทำให้ระดับหนี้สาธารณะของไทยเพิ่มขึ้น แต่ในอีกมุมหนึ่ง ตลาดกลับมองว่าเม็ดเงินลงทุนภาครัฐจะช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจในระยะถัดไป โดยเฉพาะธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐาน พลังงาน และนิคมอุตสาหกรรม

ขณะเดียวกัน อีกปัจจัยที่นักลงทุนทั่วโลกยังคงต้องติดตามอย่างใกล้ชิด คือ สถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

หากเหตุการณ์ยืดเยื้อ ราคาน้ำมันดิบมีโอกาสทรงตัวในระดับสูง ซึ่งเป็นผลดีต่อบริษัทที่เกี่ยวข้องกับการสำรวจและผลิตปิโตรเลียม รวมถึงธุรกิจพลังงานต้นน้ำ ขณะที่อาจเพิ่มต้นทุนให้กับกลุ่มโรงไฟฟ้า สายการบิน และอุตสาหกรรมที่ใช้พลังงานเข้มข้น

อีกปัจจัยที่น่าสนใจคือ ค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งช่วยลดภาระต้นทุนทางการเงินของบริษัทที่มีหนี้สกุลเงินต่างประเทศ แต่ในอีกด้านหนึ่ง อาจกดดันรายได้ของผู้ส่งออกเมื่อแปลงกลับเป็นเงินบาท

เมื่อมองภาพรวมทั้งหมด นักวิเคราะห์หลายสำนักยังคงให้น้ำหนักเชิงบวกต่อตลาดหุ้นไทยในช่วงนี้ โดยมองว่า Fund Flow ต่างชาติอาจทยอยกลับเข้าสู่ตลาดเอเชีย รวมถึงประเทศไทย หากความกังวลต่อหุ้นเทคโนโลยีโลกและภาวะเศรษฐกิจเริ่มผ่อนคลาย

แล้วนักลงทุนควรวางกลยุทธ์อย่างไร?

ในช่วงที่ตลาดเริ่มฟื้นตัว การเลือก "ซื้อทุกหุ้น" อาจไม่ใช่คำตอบที่ดีที่สุด แต่การคัดเลือกหุ้นที่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง มีความสามารถในการสร้างกำไรอย่างสม่ำเสมอ และได้รับประโยชน์จากปัจจัยเศรษฐกิจรอบใหม่ อาจเป็นแนวทางที่เหมาะสมกว่า

หนึ่งในธีมที่ยังได้รับความนิยมคือ หุ้นปันผล (High Dividend Stocks)

เหตุผลสำคัญคือ หุ้นกลุ่มนี้มักเป็นบริษัทขนาดใหญ่ มีฐานะการเงินมั่นคง กระแสเงินสดแข็งแรง และมีประวัติการจ่ายเงินปันผลต่อเนื่อง ช่วยลดความผันผวนของพอร์ตในช่วงที่ตลาดยังแกว่งตัว

กลุ่มที่นักวิเคราะห์ยังให้น้ำหนัก ได้แก่

• 🏦 กลุ่มธนาคาร ซึ่งยังได้อานิสงส์จากผลประกอบการที่แข็งแกร่งและอัตราการจ่ายเงินปันผลที่น่าสนใจ
• ⛽ PTT และ PTTEP ที่ได้รับแรงหนุนจากราคาพลังงาน หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังดำเนินต่อ
• ⚡ กลุ่มโรงไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐาน ที่มีโอกาสได้รับประโยชน์จากการลงทุนภาครัฐในระยะยาว
• 🏗️ กลุ่มนิคมอุตสาหกรรมและรับเหมาก่อสร้าง ที่อาจได้รับงานเพิ่มเติมจากโครงการลงทุนใหม่

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนไม่ควรมองเพียง "อัตราปันผลสูง" เท่านั้น แต่ควรพิจารณาความสามารถในการเติบโตของกำไร ความแข็งแกร่งของงบดุล และศักยภาพในการสร้างกระแสเงินสดในอนาคตควบคู่กัน

ท้ายที่สุด ตลาดหุ้นยังคงเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน ไม่ว่าจะเป็นทิศทางเศรษฐกิจโลก นโยบายการเงิน หรือสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ แต่ทุกครั้งที่ความผันผวนเกิดขึ้น ก็มักสร้างโอกาสให้กับผู้ที่เตรียมตัวและศึกษาข้อมูลอย่างรอบด้าน

การทยอยสะสมหุ้นพื้นฐานดี โดยเฉพาะหุ้นที่มีศักยภาพในการสร้างผลตอบแทนระยะยาวและจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอ อาจเป็นอีกหนึ่งกลยุทธ์ที่ช่วยให้พอร์ตการลงทุนแข็งแกร่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569

https://csisociety.com/course-live/ggs2026