ไม่ตามรอยปู่! เกร็ก เอเบล ยกเครื่องเบิร์กเชียร์ ดึง ‘สายการบิน’ คืนพอร์ต

หากเราพูดถึงสไตล์การลงทุนของ Berkshire Hathaway ภาพจำของทุกคนคงหนีไม่พ้นความสุขุม รอบคอบ และการหลีกเลี่ยงธุรกิจเทคโนโลยีที่เราไม่เข้าใจตามปรัชญาดั้งเดิมของปู่ Warren Buffett ใช่ไหมครับ? แต่ล่าสุด รายงานพอร์ตการลงทุนประจำไตรมาสที่ 1 (เอกสาร 13F) ที่ยื่นต่อทางการสหรัฐฯ ได้สร้างความสั่นสะเทือนให้วงการการเงินอีกครั้ง เพราะนี่ไม่ใช่แค่การปรับพอร์ตธรรมดา ๆ แต่คือการประกาศศักดาอย่างเป็นทางการของแม่ทัพคนใหม่ ‘เกร็ก เอเบล’ (Greg Abel) ที่ก้าวขึ้นมาขีดเขียนอนาคตยุคใหม่ของ Berkshire อย่างแท้จริงครับ

สิ่งที่น่าจับตามองเป็นอันดับแรกคือ 'ความเด็ดขาด' ในการบริหารครับ ในไตรมาสเดียว พอร์ตหุ้นสหรัฐฯ ของ Berkshire ถูกหั่นลดจำนวนบริษัทลงจาก 42 บริษัท เหลือเพียง 29 บริษัทเท่านั้น โดยมีการล้างพอร์ตขายหุ้นออกไปเกลี้ยงกระเป๋าถึง 16 บริษัท (รวมถึงหุ้นยักษ์ใหญ่ที่เราคุ้นเคยกันดีอย่าง Visa, Mastercard, Amazon และ Domino’s Pizza) ส่วนหนึ่งเป็นการเคลียร์สินทรัพย์หลังจากผู้จัดการกองทุนมือฉมังอย่าง Todd Combs ย้ายไปร่วมงานกับ JPMorgan นอกจากนี้ยังมีการลดน้ำหนักหุ้นพลังงานอย่าง Chevron ลงถึง 35% แต่ก็ยังคงรักษาสถานะหุ้นหลักเอาไว้

ในขณะที่พี่ใหญ่อย่าง Apple ที่เคยมีสัดส่วนเกินครึ่งหนึ่งของพอร์ต และถูกทยอยขายมาตลอดปี 2024 ในไตรมาสนี้เกร็ก เอเบล เลือกที่จะ 'อยู่นิ่ง' ไม่ขายเพิ่ม ทำให้ Apple ยังคงครองแชมป์หุ้นอันดับหนึ่งในใจของเบิร์กเชียร์ที่สัดส่วนราว ๆ 22% ครับ

ไฮไลต์ที่สะท้อน 'ลายเซ็นใหม่' ของซีอีโอคนนี้ได้อย่างชัดเจนที่สุด คงหนีไม่พ้นการทุ่มเงินเพิ่มน้ำหนักใน Alphabet (บริษัทแม่ของ Google) สูงถึง 224% จนพุ่งขึ้นมาเป็นหุ้นใหญ่อันดับ 7 ของพอร์ตอย่างรวดเร็ว ดีลระดับแสนล้านบาทแบบนี้สะท้อนว่า Berkshire กำลังกระโจนเข้าสู่สมรภูมิปัญญาประดิษฐ์ (AI) ผ่านเทคโนโลยี Gemini และระบบคลาวด์อย่างเต็มตัว ซึ่งนี่คือสิ่งที่ Warren Buffett เคยออกปากว่า "ไม่เข้าใจดีพอที่จะลงทุน" แต่วิสัยทัศน์ใหม่ของทีมบริหารยุคนี้กลับพิสูจน์ผลลัพธ์ได้อย่างรวดเร็ว เพราะราคาหุ้น Alphabet ทะยานรับขวัญบวกเพิ่มไปกว่า 38% ในช่วงเวลาสั้น ๆ หลังจบไตรมาส

อีกหนึ่งดีลที่ทำให้นักลงทุนทั่วโลกต้องเลิกคิ้วสูง คือการกลับเข้าซื้อหุ้นสายการบิน Delta Air Lines อีกครั้งในรอบ 6 ปี โดยคว้าหุ้นมาครองถึง 6.06% ขึ้นแท่นผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับ 3 ย้อนกลับไปปี 2020 ปู่บัฟเฟตต์เคยตัดใจขายล้างพอร์ตกลุ่มสายการบินเพราะมองว่าเป็นธุรกิจที่ใช้เงินทุนสูงแต่ทำกำไรยาก ทว่า Delta ในยุคปัจจุบันได้พิสูจน์ตัวเองด้วยการพลิกกลับมาทำกำไรได้อย่างแข็งแกร่งต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2022 กลยุทธ์นี้จึงเป็นข้อพิสูจน์ว่า ผู้นำคนใหม่พร้อมที่จะเปลี่ยนมุมมองหากปัจจัยพื้นฐานของธุรกิจนั้นเปลี่ยนไปในทางที่ดีขึ้น

สำหรับสายมองหาของถูก Berkshire แอบส่งสัญญาณเล็ก ๆ ด้วยการเข้าเก็บหุ้นห้างสรรพสินค้า Macy’s แม้จะเป็นดีลขนาดเล็ก แต่ด้วยอัตราผลตอบแทนจากกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow Yield) ที่สูงที่สุดในรอบ 20 ปี มันสะท้อนว่า DNA การเลือกหุ้นคุณค่า (Value Investor) แบบดั้งเดิมก็ยังไม่หายไปไหน

ภาพรวมของ Berkshire Hathaway ในวันนี้ แม้จะดูเปิดรับความเสี่ยงและเทคโนโลยีมากขึ้น แต่โครงสร้างหลักก็ยังเน้นความปลอดภัย โดยมีสัดส่วนในกลุ่มสถาบันการเงินสูงถึง 34% ควบคู่ไปกับกลุ่มพลังงานที่หนาแน่น ยิ่งไปกว่านั้น พวกเขายังกำ เงินสดสุทธิมหาศาลกว่า 3.8 แสนล้านดอลลาร์ พร้อมรบทุกสถานการณ์ และอย่าลืมว่านอกเหนือจากหุ้นสหรัฐฯ แล้ว เกร็ก เอเบล ยังส่งสัญญาณความเชื่อมั่นใน 5 ยักษ์ใหญ่บริษัทการค้าของญี่ปุ่น (เช่น Mitsubishi, Mitsui) ซึ่งถือเป็นฟันเฟืองชิ้นสำคัญในการสร้างการเติบโตระยะยาวนอกบ้านเกิด

บทสรุปของไตรมาสนี้จึงไม่ใช่แค่ตัวเลขการซื้อขายหุ้นครับ แต่มันคือแถลงการณ์อย่างเป็นทางการว่า "หมดยุคของการเดินตามรอยเท้าเดิมแบบร้อยเปอร์เซ็นต์แล้ว" Berkshire ภายใต้การนำของเกร็ก เอเบล กำลังติดปีกด้วยเทคโนโลยีและสายการบิน โดยมีฐานเงินสดที่มั่นคงคอยหนุนหลัง น่าติดตามเหลือเกินครับว่าวิถีใหม่นี้จะพายักษ์ใหญ่ตัวนี้ไปได้ไกลแค่ไหนในโลกการลงทุนยุคปัจจุบัน